...
应用案例
- 紫光同芯携可信身份芯方案亮相国家会议中心
- 中国首家 | 紫光芯支持EMV一芯双应用
- 紫光同芯eSIM解决方案无缝适配紫光展锐基带芯片
“世界投资者周”（world investor week）是由国际证监会组织（IOSCO）举办的一项全球性的活动，旨在提升对投资者教育和保护重要性的认识，突显世界范围内证券监管机构关于投资者教育和保护的行动或倡议，展示世界范围内证券监管机构关于投资者教育和保护的良好实践。
读懂ESG基金
一、什么是ESG基金
ESG，是环境(Environment)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)的缩写，是提倡责任投资和弘扬可持续发展的新兴投资方式。简单来说就是，基金经理在投资时，将以上三个最重要的因子纳入投资分析，来评估企业运营的可持续性和社会影响，目的就是为了获得长期稳定的超额收益。
换句话说，当上市公司面对自身或市场系统性危机时，有足够社会责任的公司往往能更好抵御信任危机，股票长期回报更加稳定、也具备战胜市场的可能性。
近年来，不少研究结果进一步说明了ESG投资在风险调整后获得更高回报的潜力，而且在市场剧烈波动时期这一优势表现得更为明显。
二、ESG基金分类
根据投资标的与投资方式的不同，我们通常将权益类ESG公募基金划分为四个类别，分别是：
1. ESG主题主动型基金
2. 泛ESG主题主动型基金
3. ESG主题指数型基金
4. 泛ESG主题指数型基金
其中，“ESG主题”基金投资策略需同时覆盖环境保护（E）、社会责任（S）、公司治理（G）三个领域；“泛ESG主题”基金投资标的覆盖以上任意一到两个领域的产品。“主动型”基金主要采取管理人选股择时的主动投资方式。“指数型”基金顾名思义，主要采取跟踪各ESG投资领域相关市值类、行业类、主题类和智能贝塔指数的被动投资方式。例如在深交所，就有不少与ESG主题相关的ETF供投资者选择，如ESG ETF、碳中和ETF等。
三、ESG投资体系
ESG体系，大致可分为三个层次：企业ESG信息披露体系、ESG企业评级体系、ESG企业投资实践。
在ESG理念的框架下E（环境保护）、S（社会责任）和G（公司治理）分别使用了多个评价指标且披露、评价和投资过程相互衔接。从国内外ESG体系的内容看，环境领域较多涉及企业的资源消费和处理、废物管理及绿色发展等内容。社会领域较多涉及企业员工股东、产品和消费者、企业信用及安全等内容。治理方面多涉及公司治理、风险管理和外部监督等内容。
在此基础上，披露、评价和投资过程有机衔接完整展示了企业在ESG各方面的表现，并最终将体现在资本市场价格中。当然，国内外ESG评价指标体系也存在一定差异。例如在社会责任方面，我国增加了“扶贫”等特色化指标。
由于国情不同，对于某一相同指标，我国评级机构使用的指标权重与国外也不完全相同。
四、ESG基金投资策略
ESG基金进行投资时，通常会采取一定的策略来选择投资标的，常见的策略包含以下6种：
(1) 负面筛选：剔除ESG指标中评价负面的公司，如出现争议性、有违社会公德甚至违反法规等行为的公司。
(2) 正面筛�。貉≡裢蹲誓骋恍幸祷蛄煊蛑蠩SG表现较好的公司或项目。投资者将按照一定的评分标准，选择满足ESG和财务评估的公司。
(3) ESG整合：将ESG风险和机会纳入传统财务分析和投资决策。这种类型包括在主流投资分析中考虑财务因素的同时考虑ESG因素。
(4) 可持续主题投资：遵循同类最佳法或正面筛选法，即投资组合经理投资可持续性评级和状况最好的发行人。
(5) 影响力投资：对公司、组织和基金的投资，而且该投资以获得财务回报的同时产生社会与环境影响为目的。在ESG指导准则下行使股东权力参与企业治理、决策以及行为。
(6) 规范筛�。焊莨使娣�(OECD或联合国等发布的规范)筛选符合最低商业标准的公司。
以上就是常见的ESG基金投资策略。
五、ESG伦理建设
ESG本身是一个价值体系，将这个价值体系运用于特定对象时，应当重视价值运用的合理性、适当性，以及利益相关方的价值协调。对投资机构来说，ESG投资首先要关注ESG指标的科学性，即是否真实反映ESG价值观；同时还要关注将ESG指标应用于特定对象时是否公平、公允。
例如，绿色投资相关政策可以推动特定方向的绿色技术、绿色项目和绿色产业更快发展，但也有可能造成技术发展路线或产业发展方向的锁定，削弱创新活力与韧性。一切关于可持续发展的制度设计实质上要解决的都是多元主体、多元价值观的利益平衡和价值竞合问题，在环境、社会、公司治理方面同样如此。
所以提醒广大投资者要对自己的价值选择和投资行为抱有足够的审慎，努力科学决策，推动ESG投资为最大利益服务，尽量减少经济活动扭曲或部分主体的利益损害。这种审慎和努力本身也是ESG精神的体现，就是个体行为对他人、对社会而言要符合公平及正义。
（文章来源：深圳证券交易所投资者教育专栏。免责声明:本文仅为投资教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）